‘매출 늘었다지만’…OCI, 재고자산 2배 증가 이유는

OCI 재고자산

시간이 없다면

· 지난해 역대 최대 실적을 거둔 OCI의 사업보고서에서 재고자산 급증이 눈에 띕니다.

· 매출이 아무리 늘었다지만 재고자산이 8000억원 늘어난 것은 쉽게 이해가 가지 않는데요.

· 그 이유는 무엇일까요?


OCI가 지난 3일 공시한 감사보고서의 연결재무상태표에는 유독 숫자가 확 튀는 계정이 있습니다. 바로 재고자산 항목인데요. 아무리 지난해 역대급 실적을 냈다 하더라도 재고자산이 갑자기 2배나 늘어난 것은 쉽게 이해하기 어려운 일이기 때문이죠.

연결재무제표 기준 지난해 말 OCI의 재고자산은 1조6000억원으로 전체 유동자산 3조3400억원의 절반 정도가 재고자산으로 채워져 있는 것으로 나타났습니다. 전년도 재고자산이 8100억원이었으니 1년 만에 재고가 2배로 늘어난 것입니다.

매출채권과 재고가 늘어나는 것은 매출 증대에 따른 자연스런 현상으로 볼 수 있습니다. 원래 평소에 10개 팔던 것을 100개를 팔면 당연히 창고에 쌓아둬야 할 재고도 늘어나겠죠.

OCI IR자료.

그런데 과연 ‘OCI의 매출이 그렇게나 많이 늘었냐’고 한다면 답변이 좀 애매하긴 합니다. 지난해 OCI는 폴리실리콘 가격 상승에 힘입어 3244억원의 매출을 올렸는데요. 전년도 2003억원과 비교하면 62% 늘어난 수치입니다. 매출이 1200억원이나 늘었으니 정말 많이 늘어난 것이긴 하지만 재고자산 8100억원 증가에 대한 정확한 답은 될 수 없겠죠.

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생각해 볼 문제

· 폴리실리콘 가격 상승으로 실적도 개선되고 DRCE 매출이 실현되며 OCI의 미래가 밝게 전망되고 있습니다. 그런데 또 다시 폴리실리콘 가격 급락으로 위기를 겪을 가능성은 없을까요?

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